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证金公司投资路线图曝光(附股)

   去年四季度到今年一季度,A股市场由?#20013;?#19979;跌转为涨势如虹,近期则又进入高波动阶段。那么,证金公司等重要机构投资者是如?#38395;?#32622;A股的?

  从最新公布的A股公司年报和一季度报表情况来看,证金公司在去年四季度增持动作明显,一季度持仓则相对稳定。

  去年四季度明显增持

  去年第四季度,A股市场一度延续向下调整态势。而今年以来,A股市场涨势如虹,两市成交额呈现阶梯式增长,北向资金?#20013;?span id="Info.313">净流入,两融资金?#20013;?#21152;码,QFII可投资额度翻倍,?#21448;?#31185;创板快速推进,市场人气不断上扬。一季度上证综指、深证成指、?#34892;?#26495;指、创业板指涨幅领跑全球主要股指。

  国金证券策略研究李立峰团队?#30001;?#24066;公司前十大(流通)股东的数据中,梳理出证金公司的持?#26234;?#20917;,大致勾勒出证金公司投资路线图。

  李立峰团队认为,在2018年四季度A股市场的下行阶段,证金公司明显进行了加仓以稳定市场,期间增持80家公司,其中增持的行业以银行、交通、地产、建筑和医药为主。

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺今日发表的研报也显示,证金公司等机构去年四季度明显增持非银金融和交通运输,同时减持了采掘、建筑装饰等板块。今年一季度,随着市场?#20013;?#22238;暖,证金公司持仓则相对稳定。

  证金公司近三个季度持仓变动情况

  行业配置方面,国金证券研报指出,截至今年一季度,证金公司持仓主要集中在大金融行业,比重达42%。其中对银行持股市值占比最大,保险券商次之,配置比重分别为20.1%、12.7%、9.2%。

  瑞银证券高挺认为,由于非银金融股价在一季度录得大涨,证金公司等机构对非银金融的持股市值已经超过银行板块,成为第一大持仓板块。

  具体来看,今年一季度证金公司持股市?#21040;?#22823;的公司有中国平安中国银行招商银行中国人寿建设银行中国石化浦发银行交通银行工商银行中国神华等。

  持股比例较高的公司有雅戈尔南山铝业东方明珠君正集团小商品城浦东金桥浙江东方鹏博士国电电力长安汽车等。

  今年一季度证金公司持仓行业分布

  发挥A股市场稳定器作用

  证金公司的投资收益几何?

  根据李立峰团队测算,2016年至2018年证金公司投资收益率分别为-6.14%、10.95%、-2.32%,均跑赢对应年份的上证综指。

  截至今年一季度,证金公司11个账户共持有452只个股,持股市值合计达8562.5亿元,占A股流通市值的1.9%。

  不过,由于测算仅包含进入前十大流通股股东名单的持仓,因而会低估持股总量。

  虽然市场一直担心证金公司持仓是否?#24310;?#21464;动,但李立峰分析认为,自2015年大跌后入市以来,证金公司扮演着市场稳定器的?#24039;?#36890;过逆周期操作以降低市场波动。仅仅在2015年大跌企稳后有比较明显的减仓,但此后持仓一直未发生明显变化。

  同时,瑞银证券的相关测算也印证了其逆势操作维稳市场的表现,并且认为,证金公司持仓有望在A股市场长期保持稳定。






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