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中国国际装备制造业博览会启幕 六股迎腾飞契机

原标题2019中国中部合肥国际装备制造业博览会启幕
2019中国中部(合肥)国际装备制造业博览会启幕
2019中国中部(合肥)国际装备制造业博览会9日在合?#26102;?#28246;国际会展中心开幕吸引来自境内外的370多家企业赴会参展据了解作为安徽历时最长规模最大最具影响力的装备制造业展会“本届博览会设置了七个专题展区包括高端数控机床工业机器人激光加工设备工业装配及自动化智能焊接自动化装备智慧物流工业清洁及节能环保设备等(证券时报)
亚威股份业绩稳定增长激光加工装备业务?#20013;?#21457;力
亚威股份 002559
研究机构长城证券 分析师曲小溪张如许刘峰 撰写日期2019-04-25
营收和净利润稳步增长资产减值金额较大公司发布2018年年报2018年公司实现营业收入15.33亿元同比增长6.5%;实现归母净利润1.12亿元同比增长17.8%归母净利润增速高于营收增速主要是因为(1)公司产品毛利?#26102;?#19978;年同期提升1.43个百分点至27.99%;(2)政府补助增加0.15亿元公司计提资产减值损失0.44亿元同比增长9.7%占利润总额比例高达33.9%其中计提坏账损失0.34亿元同比增长72.8%考虑到母公司资产减值损失仅为0.07亿元减值损失主要来自子公司创科?#30784;?#20844;司2015年收购创科源为完成业绩?#20449;?#21019;科源承接了较多付款能力较差的项目由于公司3年以上应收账款计提比例为100%受此影响2018年坏账损失大幅增加目前公司已经基本完成整合亚威母公司与亚威创科?#24202;?#21462;差异化的产品定位形成了中高低端的双品牌全系列产品布局计提减值后有望轻装?#38505;?#20844;司发布2019年第一季度报告实现营业收入2.99亿元同比增长10.9%;实现归母净利润0.24亿元同比增长14.0%经营稳健公司公布利润分配方案拟向全体股东每10股派现金股利人民币3.00元以资本公积金向全体股东每10股转增5 股

三大业务协同发展激光加工装备业务增速最快公司目前从事的主要业务包括金属成形机床业务激光加工装备业务和智能制造解决方案业务三大板块2018年公司的金属成形机床业务实现营业收入10.07亿元同比增长0.3%激光加工装备向高端化发展盈利能力显著增强2018年实现营业收入4.57亿元同比增长22.5%是支撑公司业绩增长的主要原因公司8KW以上超高功?#35782;?#32500;激光切割机全年实现销售22台15KW超高功?#35782;?#32500;激光切割机也已实现销售智能制造解决方案业务方面全年实现营业收入0.69亿元同比增长11.61%其中工业机器人业务订单超8000万元同比增长24%

?#20013;?#23454;施股份回购彰显管理层对公司发展信心2018年8月17日公司发布了股份回购预案截至2019年3月31日公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量503万股占公司总股本的1.35%最高成交价为7.28元/股最低成交价为6.15元/股支付的总金额为0.34亿元回购的股份将用于后期实施股权激励计划有利于调动员工积极性同时彰显管理层对公司未来发展的信心

投资建议?#20309;?#20204;预计2019-2021年的EPS为0.35元0.40元和0.46元对应PE为262320倍维持“推荐”评级

风险提示市场竞争加剧风险;?#38469;?#26356;新迭代风险;下游需求不及预期
晶盛机电新一轮硅片扩产周期启动设备龙头?#20013;?#21463;益
晶盛机电 300316
研究机构浙商证券 分析师?#21644;?#40527; 撰写日期2019-05-01
晶体硅生长设备龙头光伏先行半导体厚积薄发
公司目前国内最大的晶体生长炉供应商光伏领域合作中环股份晶澳太阳能晶科能源等重要光伏企业目前光伏行业第一?#38469;?#27700;平国内领先光伏设备向下游?#30001;e?#25512;出高效太阳能组件全自动叠片机;半导体领域合作中环公司郑州合晶有研半导体等企业公司具备8寸半导体长晶炉量产能力又是国内少数可以生产12寸长晶炉产品的企业之一2018年推出半导体级的单晶硅滚圆机单晶硅截断机全自动硅片抛光机双面?#24515;?#26426;等新产品同时成功研制出6英寸碳化硅晶体生长炉新设备有助于拓展公司在第三代半导体设备领域的市场布局光伏业务是公司目前业绩发展主力新一轮扩产周期加速光伏业务发展;半导体储备产?#20998;?#27493;成?#20572;?#20026;未来发展奠定基础厚积薄发

单晶硅片新一轮扩产周期启动光伏新增订单?#20013;?#25918;量
单晶硅片供需紧平衡中环隆基单晶硅片纷纷涨价加速单晶硅片新一轮扩产周期继中环携手呼和浩特市政府投资90亿实施“中环五期25GW单晶硅项目”之后隆基股份于4月17日发布公告与银川政府签订协议拟投资43亿新扩15GW产能;另外晶科能源与乐山市政府合作拟投资150亿新扩25GW产能是继年报信息中指出的增加5.3GW产能之后的再次扩产预期总产能有望达到36GW单晶硅片产能;光伏企业大幅布?#20540;?#26230;硅片领域有望进一步加速单晶渗透率提升公司作为长晶炉领域龙头供应商新一?#20540;?#26230;硅片扩产周期有望进一步加速催化公司业绩增长

国内企业?#20013;?#21152;码半导体激发200亿长晶设备需求
1)半导体制造是中国制造未来升级的新主导方向日本信?#20132;?#23398;日本胜高台湾环球晶圆德国Siltronic和韩国SKSiltron五家供应商占据半导体硅片90%以上份额政策加码促进半导体行业发展硅片市场国产替代势在必行2)国内企业大硅片项目纷纷投产激发200亿长晶炉设备需求根据我们的粗略统计中环超硅等企业逐步开始8寸12寸硅片扩产计划分别为382万片/月426万元/片累计投资金额合计约1100亿按照设备占总投资75%计算前?#39034;?#26230;?#26041;?#25353;照25%设备成本计算长晶炉大约对应200亿市场需求未来随着国内的市场企业扩产进度的不断加快市场?#21344;中?#25918;大3)公司半导体业务长远布局绑定客户完善产业链厚积薄发公司是国内少数具备12英寸半导体硅片拉制能力的单晶炉供应商之一同时完善产业链推出半导体级滚圆机截断机硅片抛光机双面?#24515;?#26426;等新产品客户方面深度绑定中环合资设立子公司中环领先同时紧密合作有研半导体郑州合晶金瑞泓等企业风险提示国内光伏及半导体产业发展不及预期;订单确认进度不达预期;
盈利预测及估值
我们预测2019-2021年公司营业收入分别为33.13亿元43.96亿元和56.02亿元同比增长30.68%32.66%27.43%;归母净利润分别为7.97亿元10.96亿元和14.12亿元同比增长36.96%37.42%28.84%;EPS分别为0.620.851.10元对应PE为20.6倍15.0倍和11.7倍公司作为长晶炉领域龙头供应商受益于新一?#20540;?#26230;硅片扩产周期同时半导体业务有望?#20013;?#25918;量我们看好公司未来的发展给与“买入”评级

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