股票入門基礎知識   股票交易指南   買賣攻略   如何看開盤   如何看盤中   如何看尾盤   如何看漲停板   如何看成交量   K線圖解   在線看盤一   在線看盤二
      
      看盤培訓    選股方法    基本面選股    技術面選股    技術面分析    技術分析理論    基本面分析    炒股心理    老股民經驗    中長線技巧     在線看盤三

基建補短板措施有望再發力 六股現上車良機

  (原標題:基建補短板措施有望再發力 助力固投增速保持穩定)
  基建補短板措施有望再發力 助力固投增速保持穩定
  近期,發改委等部門多次發文促進基建投資補短板項目。接受中國證券報采訪的專家認為,2019年,基建補短板或進一步加碼,有利于投資增速保持穩定。根據各地區不同的發展情況,基建的具體投向因地而異。在財政貨幣政策齊發力的背景下,固定資產投資增速有望保持穩定。

  基建投資增速回穩
  國家統計局數據顯示,從10月起,第三產業基礎設施投資累計同比增速已有所回穩,1-11月同比增速與1-10月持平。發改委日前發文支持優質企業直接融資,鼓勵優質企業募集資金用于國家重大戰略、重點領域和重點項目。中央經濟工作會議指出,加大基礎設施等領域補短板力度。專家認為,政策支持基建補短板信號明顯。

  中信證券首席宏觀分析師明明表示,從今年以來固定資產投資累計同比增速看,整體投資增速曾明顯受到基建投資大幅下行拖累。國務院辦公廳印發的《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》等顯示,基建投資三大類中,能源、運輸和生態環保均屬積極財政在基建投資方面重要發力領域。因此,基建三大類增速將逐漸上升,隨著地方專項債資金逐步到位,基建投資反彈已逐漸開始并將在2019年持續。

  “政策如加碼,更可能在資金方面。”摩根士丹利華鑫首席經濟學家章俊認為,中央審批項目數量已增加,有部分基建項目已下放到省一級政府。在經濟下行壓力增大情況下,地方政府本身具備基建的意愿,主要問題是資金供給方面有所不足。目前整體基建的基數已很大,政策對表外城投等控制不會明顯放松。

  從政策支持看,章俊認為,貨幣政策可能會謹慎中偏寬松,疏通貨幣政策傳導機制,整體貨幣信貸環境會有所寬松,更多是表內信貸傾向于重大項目建設和其他基礎設施建設。前段時間PPP項目清理告一段落,重啟并加大PPP合作力度會成為支撐基建較重要的資金來源。

  投資方向因地而異
  中國宏觀經濟研究院投資研究所研究員劉立峰認為,適應供給側結構性改革、經濟高質量發展以及堅決打好三大攻堅戰要求,投資政策不可能一味采取需求側、短期性、強刺激的手段和途徑,必須提高有效性、精準性和針對性,集中精力解決一些長期未得到解決的問題,用真正落地的政策讓投資者看到希望,增強市場信心,改善投資預期。

  中央經濟工作會議提出,加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設,加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度,補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板。

  從基建項目具體投向看,章俊認為,一方面是傳統基建“補短板”,比如中西部地區建設高鐵、公路、機場;另一方面是民生相關工程,比如環保、區域性城軌(長江、環渤海等區域)等基礎設施提升。

  劉立峰認為,由于不同地區基礎設施發展情況不同,要補的短板也不同,城鄉基礎設施發展水平差異較大。要加快川藏鐵路等國家重點工程建設和施工進度,推動中西部基礎設施上一個新臺階;加快城市軌道交通建設,推進地下管廊建設,有效提高城市綜合承載能力;加大農村污水、垃圾處理和村容村貌提升方面投資,進一步改善農村人居環境;加大城市公辦幼兒園建設力度,增加公建民營養老設施投入。

  “開前門”破解融資問題
  專家認為,目前基建投資項目較充裕,主要是資金方面存在較大缺口,這也是宏觀政策可以發力的重點。目前,地方政府投資需求擴大,但融資渠道相應受限,穩基建需擴大財政赤字率。

  劉立峰認為,在城投、短融、私募、信托等渠道趨嚴后,應“開前門”彌補融資缺口。地方政府是執行中央政策的主體。要根據“穩投資”政策實際需要,擴大地方政府債券新增發行規模, 滿足地方政府基本融資需求。財政赤字也有必要提高。

  章俊認為,PPP是支撐基建的重要資金來源。一方面,要銀行提供更多資金給PPP進行融資;另一方面,要敦促地方政府把更多優質項目提供給PPP。此前,業內認為地方政府提供的部分PPP項目質量不夠理想,回報不是很樂觀,所以參與意愿比較低。他建議,將項目質量提升一些,敦促銀行更積極一些,包括通過發行永續債等手段動員銀行,幫助銀行增加提供中長期信貸的意愿。

  在劉立峰看來,財政支出要把資金更多用在基礎設施和公共服務運營環節。目前,西部80%的鄉鎮建有污水處理廠,但其中80%并未真正運營。部分地區污水量不夠多,官網配套設施也不完善,中央財政應著力解決運營費用不足問題。此外,基礎設施城鄉差距較大,讓資本“下鄉”,進行土地制度創新、盤活土地資源也是解決鄉村設施建設短板的良策。要打破城鄉建設土地二元結構現狀,實現農村集體土地和城市建設用地“同地、同價、同權”。允許農村宅基地部分轉讓給城鎮居民,實現農村居民出宅基地,城鎮居民出資金。(中國證券報)
  廣深鐵路:Q3客運運營良好,貨運及成本拖累凈利
  廣深鐵路 601333
  研究機構:東北證券 分析師:瞿永忠 撰寫日期:2018-10-30
  事件:公司公布2018年三季報,2018Q3實現營業收入50.54億元,同比+6.28%:歸母凈利潤3.10億元,同比-18.45%;前三季度營業收入145.82億元,同比+10.74%,歸母凈利潤9.64億元,同比+8.47%。

  Q3客運量大幅增長,深港高鐵開通分流影響有限。2018Q3公司旅客發送量達2556.5萬人次(+9.3%),其中城際列車增長15. 6%,直通車增長11.5%,長途車增長4.6%,客運量大幅增長的原因主要有2點:
  1)公司采用大運能車型,并在暑運及節假日期間增開車輛,滿足旺季需求;2)去年9月21日增開2對跨線動車以及今年9月端午假期的同比效應。另外,深港高鐵于9月底開通,目前來看直通車日均客運量下滑約20%,但由于直通車收入占比較小以及直通車與廣深港高鐵吸引的客源區域不同,因此我們認為分流對公司整體影響有限。

  Q3貨運發送量負增長疊加維修等成本壓力,導致利潤不及預期。

  2018Q3公司貨運發送量同比一5.7%,另外在新貨運清算準則下,發送方的收入彈性較大,因此我們認為發送量的下滑是拖累營收增速的主因。成本端,Q3營業成本同比+g%,雖然上半年動車組五級大修均已完成.但由于三季度其他車輛維修較多,維修成本壓力尚未明顯減弱,最終導致利潤負增長,我們預計Q4的維修成本壓力將會下降。

  票價改革、增值稅改革彈性大,閑置土地增值空間可期待。公司在未來的票價改革和增值稅改革中彈性較大。目前公司擁有土地面積約1200萬平,廣深沿線站段約400萬平,2017年底交儲的東石牌貨場貢獻凈利5億元,明年或之后計入報表,未來土地增值空間顯著。

  投資建議:廣深鐵路經營穩健,票價彈性較高,閑置土地增值空間顯著,并且公司在改革后期可能成為華南鐵路資產注入主要平臺,將多方面受益鐵路改革。假設不包含漲價,我們下調18年盈利預期,預計公司2018-2020年EPS分別為0.16/0.25/0.20元,PE分別為19x、12x和15x,維持“買入”評級。

  風險提示:廣深港高鐵分流擴大,貨運持續下滑,票價提升不及預期。
  馬鋼股份:南方地區長材龍頭鋼企,低估值高分紅優勢凸顯
  馬鋼股份 600808
  研究機構:招商證券 分析師:楊件,倪文祎 撰寫日期:2018-12-27
  南方地區長材龍頭企業。國內特大型鋼鐵聯合企業和重要的鋼材生產基地,為安徽省最大鋼企,鋼材產能超2000萬噸,是南方地區長材優勢企業之一。

  噸鋼市值小且彈性大的長材標的。一方面,公司總產能中長材產能約1000萬噸、占比50%,其中螺紋產能約600-700萬噸,剩余板材產能中熱軋板卷為492萬噸、冷軋板卷為168萬噸。長材尤其是螺紋需求有較強季節性,三季度通常為下游開工旺季、長材的需求旺季,子公司馬長江400萬噸產能全為建材、盈利能力出色,Q3公司盈利彈性值得期待。另一方面,公司噸鋼市值為1625元,在普鋼股中第三小,已明顯小于傳統彈性標的華菱鋼鐵、新鋼股份、韶鋼松山,利潤改性突出。

  產能置換帶來量的增長。2018年7月份公司公布產能置換方案,擬拆除4臺轉爐、1臺高爐,涉及煉鐵產能55萬噸、煉鋼產能272萬噸,而此前涉及的馬鋼股份本部2臺50噸轉爐已經關停,2座高爐也已經關停只是尚未拆除。依此計算,公司用于產能置換的2臺100噸電弧爐相當于新建產能,即新增產能約150萬噸,是鋼企中少數有量的增長的企業。

  高鐵車輪是下一個潛在增長點。公司為全球最大的火車輪生產商,車輪客車車輪在國內市場占有率達90%以上,而車輪產品噸鋼毛利平均在1000元以上,產品高附加屬性強。一方面公司輪材產品不斷進軍海外,日前已成功供貨德國鐵路,公司車輪已出口至20多個國家和地區。另一方面未來國內外高鐵運營里程仍將處于增長態勢,車輪產品有望成為公司新的業績增長點,并打開估值提升空間。

  高分紅可期。公司17年分紅比例30.8%,股息率達4%,在上市鋼企中處于第五位,投資價值較高。預計18年持續分紅概率大,股息率具備吸引力。

  投資建議:預計公司18-20年實現凈利潤分別為65.5億元、46.1億元、49.9億元,對應PE分別為4.0倍、5.7倍、5.3倍,維持“強烈推薦-A”評級。

  風險提示:供給側改革不達預期,下游需求不達預期。
  大秦鐵路:11月運量重回高位,全年運量將破記錄
  大秦鐵路 601006
  研究機構:東北證券 分析師:瞿永忠 撰寫日期:2018-12-11
  報告摘要:
  事件:公司公告2018 年11 月經營數據,核心經營資產大秦線完成貨物運輸量3847 萬噸,同比增加12.26%,日均運量128.23 萬噸。2018 年1-11 月,大秦線累計完成貨物運輸量4.12 億噸,同比增長4.78%。

  秋季檢修結束+重載運輸能力提升,11 月運量重回高位。10 月23 日大秦秋季檢修結束,通行能力恢復,11 月大秦線運量如期重回高位。同時,在汽車煤集港被叫停大背景下,太原鐵路局順勢增加山西、內蒙地區優質資源的裝車數量,加掛2 萬噸運煤大列,大秦線重載運輸能力得以提升,貨物運輸總量也由此受益。

  冬儲煤需求凸顯,電廠日耗提升,大秦線全年運量將破4.5 億噸。隨著氣溫明顯下降,南方電廠用煤需求增大,截至12 月10 日,6 大電廠日均耗煤達60.7 萬噸,環比11 月上升16.1%。海關總署數據顯示, 11 月中國煤炭進口量為1915.3 萬噸,環比-17%,前11 月煤炭進口量已略超去年總量2.7 億噸,考慮到海關平抑進口目標,12 月進口煤數量預計環比將會進一步大幅下降。我們預計在電廠日耗增加以及進口煤限制的背景下,大秦線全年運量將突破4.5 億噸,創歷史新高。

  入股唐港鐵路,多方布局,大秦防御投資價值不減。大秦鐵路收購唐港公司19.73%股權,短期看將增厚公司凈利,預計18 年貢獻投資收益3 億元以上;長期看,秦皇島港搬遷概率上升,大秦通過入股唐港鐵路將加強煤運網絡控制力,保障運量,戰略意義非凡。此外,大秦還將參股蒙華鐵路、整體收購太原通信段,加強與北煤南運通道的協同作用,提升通信服務保障能力。

  投資建議:在公轉鐵和煤炭供需格局向好背景下,公司業績具有高確定性,預期18 年分紅不變,股息收益率達6.0%。考慮到入股唐港鐵路,調整公司2018/2019/2020 年EPS 為0.99/1.02/1.03 元,(此前為0.97/1.01/1.02 元),PE 分別為8.0x、7.8x、7.8x,維持“買入”評級。

  風險提示:煤炭需求低于預期,公轉鐵運量低于預期。

 1/2    1 2 下一頁 尾頁




快乐8开奖结果