股票入門基礎知識   股票交易指南   買賣攻略   如何看開盤   如何看盤中   如何看尾盤   如何看漲停板   如何看成交量   K線圖解   在線看盤一   在線看盤二
      
      看盤培訓    選股方法    基本面選股    技術面選股    技術面分析    技術分析理論    基本面分析    炒股心理    老股民經驗    中長線技巧     在線看盤三

前三季度主要鋁產品產量平穩增長 五股可期

  (原標題:工業和信息化部:前三季度主要鋁產品產量平穩增長)
  前三季度主要鋁產品產量平穩增長 五股可期
  上證報訊 據工業和信息化部網站11月15日消息,2018年前三季度,主要鋁產品產量平穩增長,氧化鋁、電解鋁、鋁材產量分別為5057萬噸、2500萬噸、3375萬噸,分別同比增長3.4%、4.2%、-1.5%;電解鋁現貨均價14384元/噸,同比增長0.9%,漲幅比1-8月回落1.6個百分點;鋁工業實現利潤255.9億元,其中,鋁礦采選、鋁冶煉、鋁壓延加工行業分別實現利潤4.4億元、72.3億元、179.2億元;鋁材累計出口量386萬噸,同比增長20.6%。(.上.證)
  
  中國鋁業:Q3業績靚眼,路遙方知馬力
  中國鋁業 601600
  研究機構:安信證券 分析師:齊丁,黃孚 撰寫日期:2018-10-29
  公司發布三季報,Q3單季業績為2016年以來最高。公司前三季度營業收入約1257.17億元(同比-10.25%),歸屬于母公司凈利潤14.96億元(同比+11.02%);其中,Q3單季度營業收入約432.89億元(環比-4.62%,同比-10.83%),歸屬于母公司凈利潤6.41億元(環比+18.75%、同比+6.05%),創自2016年以來單季度業績最好表現。

  氧化鋁漲價帶動Q3業績大幅增長。公司2018H1生產氧化鋁661萬噸,生產原鋁206萬噸,意味著除供電解鋁生產自用外,尚可實現約260萬噸氧化鋁外銷,外銷比例約40%,因此氧化鋁漲價有益公司業績。2018Q1-Q3國內山西地區氧化鋁均價分別為2818、2940、3113元/噸,長江鋁錠均價分別為14153、14460、14346元/噸,公司單季歸母凈利潤分別為3.09、5.40、6.41億元,業績環比變化方向與氧化鋁價格變化方向較為一致。同比來看,Q3長江鋁錠價格同比-6.27%,氧化鋁價格同比+11%,業績同比變化亦與氧化鋁價格變化方向一致。

  期間費用率平穩,綜合所得稅率與少數股東損益/凈利潤比值均下降。Q3單季銷售費用環比+56%,管理費用環比-6.68%,財務費用環比-5.48%,Q1-Q3期間費用率為5.64%,較2017年全年6.08%微幅下降。Q3單季綜合所得稅率為19.66%,少數股東損益/凈利潤為33.92%,較Q1、Q2均下降。公司子公司眾多,合資公司如華云新材料、貴州華錦、遵義鋁業等盈利情況較好,理論上整體經營業績微薄時,因部分企業虧損,公司綜合所得稅率會相對較高,且少數股東損益/凈利潤比值偏高,盈利好時兩者均較低些,這與公司Q3業績表現較為一致。

  收購炭素資產,增資氧化鋁項目,投建海外鋁土礦,上游原料優勢進一步夯實。公司今年在上游原料端動作頻頻,5月董事會審議通過投建幾內亞Boffa鋁土礦項目,7月公告稱擬通過協議轉讓方式收購中鋁資產經營管理有限公司所屬部分企業炭素資產及股權,9月公告稱擬向廣西華昇進行增資83,756.28萬元,廣西華昇主要負責建設運營廣西防城港200萬噸氧化鋁項目。自2017年以來預焙陽極、鋁土礦以及氧化鋁價格中樞水平均出現明顯上移。我們認為,隨著環保政策的持續加碼,行業進入壁壘及集中度大概率提升,上游原料稀缺性明顯,夯實上游原料優勢有望對公司穩定經營及業績增長提供強有力支撐。

  投資建議:給予公司“增持-A”投資評級,6個月目標價4.16元。我們預計公司2018年-2020年歸母凈利潤分別為19.69、24.81、30.61億元,增速分別為42.9%、26.0%、23.4%。考慮到鋁行業產能擴張受制,價格中樞有望持續抬升,公司作為行業龍頭,產業鏈布局完善,優勢明顯,給予公司“增持-A”投資評級,6個月目標價為4.16元,相當于2019年25x的動態市盈率。

  風險提示:氧化鋁供應超預期;電解鋁需求不及預期。
  云鋁股份:高成長+高彈性,靜待“云”起!
  云鋁股份 000807
  研究機構:中泰證券 分析師:謝鴻鶴 撰寫日期:2018-08-08
  1)成本降、價格升、產量增,支撐H1扭虧為盈。2018年Q1公司實現歸母凈利潤-1.05億元,導致虧損的原因主要有兩方面:①Q1淡季,電解鋁價格深度回調(15125元/噸→14153元/噸,6.4%);②氧化鋁高價庫存較多,導致生產成本未同步跟降。而公司H1實現歸母凈利潤0.48億元,其中,Q2單季盈利1.53億元,環比大幅扭虧,同比增長414%,我們認為主要原因如下:①鋁價上漲,2018年Q2電解鋁均價為14460元/噸,環比Q1上漲2.2%(306元/噸);②成本下行,2017Q4以及2018Q1、2018Q2氧化鋁季度均價分別為3445元/噸、2802元/噸和2919元/噸,考慮到庫存因素,則Q2計入成本的氧化價格有所下行;③產量增長,公司半年報顯示,H1氧化鋁產量完成61.2萬噸,同比增長63.6%,炭素制品產量完成30.4萬噸,同比增長24.80%;原鋁產量完成76.73萬噸,同比增長3.4%。綜上,成本降+售價升+產量增,是Q2效益改善的主因。

  2)重點項目陸續投產,H2將迎產能放量期。目前公司共有電解鋁產能158萬噸(其中,本部30+潤鑫30+涌鑫30+澤鑫30+淯鑫38),下半年的產能增量主要體現在云鋁海鑫35萬噸項目(昭通一期)以及鶴慶溢鑫21萬噸,預計投產時間分別為今年7月和四季度,公司半年報顯示,預計到2018年底將形成電解鋁產能210萬噸/年,增幅約為33%;再往后看,昭通二期以及文山50萬噸正在規劃建設進程中,2019年公司遠景產能有望達到300萬噸/年,公司已經已然成為電解鋁行業最具成長性標的之一。

  3)底部特征明顯,政策預期催化,板塊、個股均值得重點關注。2018年H1鋁價寬幅震蕩,特別是國內經濟不確定上升導致需求轉弱擔憂持續加大,電解鋁板塊遭遇估值和業績雙殺。而過渡到2018年下半年,國內宏觀政策微調(去杠桿→穩杠桿),需求預期有望持續修復;產業政策方面,采暖季錯峰生產(電解鋁已經明確執行)和自備電(成本抬升),均有望對鋁價產生催化,此外,氧化鋁價格高企亦對電解鋁價格形成支撐。綜上,我們認為:需求修復+政策催化+成本支撐,有望推動鋁價共振向上,電解鋁板塊具備alpha超額收益,云鋁股份有望深度受益于量價齊升的雙重彈性,繼續看好。

  盈利預測與投資建議:在2018/2019/2020年電解鋁均價14500元/噸、15500元/噸、16500元/噸,氧化鋁/電解鋁比價為20%基準假設下,公司2018/2019/2020年歸母凈利潤分別為6.4/22.4/40.8億元,對應EPS分別為0.24/0.86/1.57元,目前股價對應的PE估值水平則分別為20X/6X/3X,維持“買入”評級。

  風險提示事件:宏觀經濟波動風險,相關產業政策落地不及預期等方面的風險。

 1/2    1 2 下一頁 尾頁




快乐8开奖结果